由于疫情反复、俄乌冲突、通胀飙升等复杂多变的外部环境影响，造成饲料原料及各种养殖成本居高不下，各大原奶生产企业的盈利能力在2022年面临严峻考验。现代牧业在2022年则顶住压力，在营收规模和盈利能力等方面，逆势获得超预期的增长。

2023年3月28日，中国奶牛养殖领军企业中国现代牧业控股有限公司(以下简称：现代牧业)公布2022年全年业绩报告。财报显示，2022年现代牧业销售收入122.95亿元(人民币，下同)，同比增长74%。

现金EBITDA录得27.4亿元，同比增长13%。净利润录得5.8亿元，剔除非现金的汇兑损益及衍生金融工具损益影响后的经调整净利润为9.50亿元(2021年为9.25亿元)，同比增长【3%】。

提升单产、控制成本，降本增效成果显著

特别是针对豆粕及苜蓿草等主要大宗物料市场价格持续攀升带来的巨大成本压力，现代牧业在2022年多管齐下，祭出了降本增效组合拳，并且成效显著。

一是提升单产，以大幅提升单产来摊薄公斤奶的饲料成本。财报显示，现代牧业单产总产在2022年创下新高，日产鲜奶突破7000吨。成乳牛年化单产达12.2吨，同比提升8%，远超预期并处于行业领先水平。

二是加大管理力度，提高管理水平，通过挖潜节流，优化饲料配方，将公斤奶销售成本压缩至2.97元，其中公斤奶饲料成本2.33元，成本控制处于行业领先水平，这为其实现持续盈利打下坚实基础。

此外，现代牧业作为港股上市公司，还积极发挥融资平台作用，持续改善债务资本结构，降低融资成本。财报显示，2022年度，现代牧业融资成本率较去年同期下降0.18个百分点至3.56%。

并且，现代牧业继去年获标普投资级评级后，2022年6月再次获得标普BBB投资级信用评级，评级展望为稳定。这有助于其未来持续降低融资成本，为进一步提升盈利能力创造了更大的发展空间。

全产业链布局协同优势显现

另一方面，现代牧业能够打出降本增效的组合拳，并且行之有效的根本在于近几年在全产业链上的全方位前瞻布局。

事实上，饲料成本的降低一方面归功于成乳牛年化单产量的提升和饲料配方的优化，另一方面则要归功于现代牧业在饲料及其他业务方面的布局。2021年11月29日，现代牧业完成了对富源国际的收购。

而富源国际主要从事牧草种植、奶牛养殖以及饲料加工及销售等业务，收购前不仅在中国经营14个牧场，奶牛存栏数约6万头。而且，富源国际还控股美国草业巨头HayKingdom，主要生产及销售优质苜蓿草。

收购完成后，不仅使得现代牧业进一步巩固了在中国奶牛养殖行业的市场领先地位，而且增强了其在生鲜乳质量及定价方面的竞争力。现代牧业2022年财报显示，饲料业务录得销售收入23.5亿元。

2022年上半年，现代牧业还完成了对内蒙古爱养牛科技有限公司(以下简称爱养牛)75%股权的收购。而爱养牛旗下营运的爱养牛平台，为中国乳牛畜牧行业中的参与者整合了来自1000多家供应商的资源，通过平台集中采购可以降低若干牧场供应的购买价。

更重要的是，通过爱养牛打造的生态共享平台，现代牧业还可以向上下游客户提供数字科技、供应链金融、养殖技术等服务，这将进一步发挥现代牧业作为乳业领军企业的产业链协同优势。

就在近日，现代牧业再度出手，于2023年3月17日，公司的间接非全资附属内蒙古爱养牛科技有限公司完成对云养牛科技的全部股权收购。而云养牛科技具有物联网服务、大数据分析、人工智能分析等方面的竞争优势的智能化公司，通过融入爱养牛生态共享平台，能够进一步发挥产业链协同优势，为现代牧业的下游客户提供农牧业牧场相关信息技术解决方案及AIOT解决方案服务的能力，这同时也将进一步提升现代牧业的营收能力以及管理能力。

基于在奶牛养殖产业链上的全方位布局，现代牧业目前已经发展成为一家集牧草种植、良种奶牛饲养繁育、全品类乳制品加工、乳品研发于一体的奶牛养殖及生乳供应商，而基于爱养牛、云养牛等新业务平台的前瞻布局，现代牧业未来将有机会发展成为数智化引领、集团化作战的新型生态组织，并由此成为引领中国牧业乃至乳制品行业发展的领军企业。

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