美联储，加不加息都难受 市场预期分歧大。北京时间7月30日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%不变。这是年内连续第五次保持不变，虽然符合市场主流预期，但悬念仍在。

花旗集团此前指出，市场对美联储决定的定价接近“五五开”，是自2024年9月以来分歧最大的时刻。部分悬念来自消费者信心。世界大型企业联合会7月28日公布的数据显示，美国7月消费者信心指数降至90.8，低于6月的92.2。该联合会首席经济学家达纳·彼得森表示，消费者信心小幅走低，延续了2021年晚些时候开始的整体下滑趋势。油价和食品价格上涨是影响信心的主要因素。

劳动力市场方面，6月美国非农就业仅增加5.7万人。《华盛顿邮报》分析称，美国劳动力市场增长动能依然不足，此前4月和5月就业数据也已被下修，表明劳动力市场状况较此前判断更为疲弱。世界大型企业联合会的调查显示，认为职位充足的受访者比例降至24.6%。“工作充足”与“工作难找”两个比例的差值收窄至2021年以来最小，感受就业市场乐观的人在快速减少。

预期悲观已体现在真实经济行为中。美国30年期固定抵押贷款平均利率已升至6.55%，创去年8月以来最高值。这直接削弱了潜在购房者的购买力，6月成屋签约销售指数环比下降5.4%。美联储主席沃什此前在国会作证时坦言，房地产市场已成为美国整体经济中的明显短板。

另一方面，世界大型企业联合会调查显示，预期未来12个月利率走高的消费者比例维持在61.3%不变。而消费者们的第一反应不是等待，而是提前收紧钱包。消费需求走弱，进一步压缩企业订单和用工需求，最终反映在就业数据上。就业问题也是美联储不敢轻易加息的一个因素。

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